[AI, HBM, 배터리 관련주]
SK Inc. 034730 : 2025 핵심 이슈와 산업 전망
요약 한눈에 보기
■ 지주회사 SK Inc.는 반도체·배터리·AI 데이터센터·바이오·친환경 에너지까지 “5대 성장축”을 명확히 제시하며 2026년까지 총 80조 원의 공격적 투자를 발표했습니다.
■ 최신 뉴스: 2025년 6월 AWS와 손잡고 국내 최대 100 MW AI 데이터센터(울산)를 추진, 1단계는 2027년 40 MW 완공 예정입니다.
■ 재무 스냅숏: 2024년 연결매출 25.6조 원, 영업이익 1.42조 원(영업이익률 5.5%). 2025 1Q에는 지분법 이익이 증가하며 순이익이 전년 동기 대비 18% 개선되었습니다.
■ 투자 포인트: ① AI 메가데이터센터 허브 ② SK 하이닉스 HBM 슈퍼사이클 ③ SK On 프리IPO + LFP 배터리 ④ 바이오 CDMO 글로벌 톱 5 도전 ⑤ 수소·재생에너지 밸류체인 통합
1. 회사 개요와 사업 포트폴리오
SK Inc.(구 SK홀딩스)는 SK그룹 175개 계열사의 지주회사로서
▲반도체(SK 하이닉스 20.1%·SK스퀘어 27.1%)
▲에너지(SK이노베이션 33.4%)
▲통신·AI(SK텔레콤 31.0%)
▲바이오·제약(SK바이오팜 52.9%)
▲첨단소재(SK On 100%, SES·Solid Power 등 지분) 자산을 보유합니다.
지주 매출 구조는 배당·지분법 이익 60% + 투자사업(배터리·AI 데이터센터 SPC) 25% + 물류·관광·ICT 운영 15%로 안정성과 성장성을 동시에 추구합니다.
2. 2025년 가장 뜨거운 이슈 3가지
① AI 데이터센터 빅딜: SK그룹과 AWS가 5.1조 원을 들여 울산에 최대 100 MW, GPU 60,000장 규모의 “Northeast Asia AI Hub”를 구축합니다. 2027년 40 MW, 2029년 100 MW 완공 후 1 GW까지 확장 가능합니다. 이는 HBM 메모리·전력 솔루션·해저케이블까지 그룹 밸류체인을 촉발하는 트리거로 평가됩니다.
② 80조 투자 로드맵: 2026년까지 AI·반도체·배터리에 50조 원, 바이오·친환경에 30조 원 배정. SK 하이닉스는 HBM 4·5 대응 위해 103조 원 CAPEX를 2028년까지 투입합니다.
③ SK On IPO 전초전: 배터리 자회사 SK On은 2025년 말 프리IPO, 2026년 상장 목표. 전고체·LFP 듀얼 라인과 헝가리 3공장으로 연 250 GWh CAPA 확보 예정입니다.
3. 2025 1Q 실적 리뷰
• 연결매출 6.58조 원(+4.9% YoY), 영업이익 4,210억 원(+8.1%)
• 지분법 이익: SK 하이닉스 호실적 덕분에 2,770억 원으로 전년 대비 3배 확대
• 순이익 3,365억 원(+18% YoY), 배당성향 30% 유지, 주당 분기배당 1,100원(연 4,400원 예상)
4. 산업 전망 — 왜 주목해야 하나?
■ AI 데이터센터: 글로벌 GPU 수요 2024년 120만 장 → 2027년 540만 장, CAGR 70%. SK는 전력 T&D(SK E&S)·ESS PCS·통신망(SK텔레콤)까지 수직계열화를 이룹니다.
■ HBM 슈퍼사이클: AI 메모리 시장 2024년 11조 → 2028년 57조. SK 하이닉스 HBM 점유율 53%, 2025 HBM 4, 2026 HBM 5 양산. 지분법·밸류 모두 수혜.
■ 배터리·친환경 소재: 글로벌 EV 침투율 2025년 22% → 2030년 45%. SK On은 NCM·LFP 듀얼 전략 및 북미 멕시코 팩토리 검토.
■ 바이오 CDMO: SK 팜테코 연 58만 L, 글로벌 TOP 4. 2027년 IPO로 가치 재평가 전망.
5. 투자 포인트 vs 리스크
[긍정]
• AI 데이터센터 → HBM·전력·클라우드 시너지
• SK 하이닉스 초호황 → 지분법 이익 급증
• SK On IPO 기대감 → 지분 가치 재평가
• 친환경·바이오 다각화 → 디스카운트 완화
[부정]
• 대규모 CAPEX → 순차입금 증가 리스크
• 배터리 손익 분기 지연 시 추가 증자 가능
• 반도체 사이클·금리·환율 변동성
• 데이터센터 전력 규제·NIMBY 이슈
6. 결론 및 투자 전략
SK Inc.는 “AI + 반도체 + 배터리” 삼각 편대를 통해 차세대 성장 모멘텀을 확보했습니다. AWS와의 초대형 AI 데이터센터는 그룹 역량을 결집하는 게임 체인저로 평가됩니다.
밸류에이션: 2025E NAV 대비 30% 할인, PBR 0.65배는 역사적 저점. 다만 대규모 투자인 만큼 현금흐름을 모니터링하며 분할 매수 접근이 바람직합니다.
※ 본 글은 최신 공시·언론 자료를 토대로 작성된 정보 제공용 콘텐츠이며,
투자 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.